燕麦科技闯关科创板 因苹果依赖症去年“被坑”

发布日期:2019-11-13 11:30:42    浏览次数: 3072

新京报

毕业于哈尔滨工业大学,在中兴通讯公司工作,“70后”...张国凤和刘燕有许多相似之处。现为深圳燕麦科技有限公司(以下简称“燕麦科技”)的实际控制人。创业七年后,他们最近向上海证券交易所提交并接受了燕麦科技(Oat Technology)的ipo申请,而公司股东背后是社保基金、联想和雷成星国际公司的公司资产。

发行人选择的具体上市标准为:(一)预期市值不低于10亿元,最近两年净利润为正,累计净利润不低于5000万元,或者预期市值不低于10亿元,最近一年净利润为正,营业收入不低于1亿元。

2016 -2018年和2019年1-3月,燕麦科技实现营业收入分别为2.24亿元、2.42亿元、2.44亿元和3563万元。归属于母公司所有者的净利润分别为9234万元、3079万元、6616万元和556万元。经营活动净现金流量分别为-1.1亿元、963万元、5551万元和8172万元。

2017年和2018年,公司获得收入相关政府补贴1256.1万元和1396.13万元。其中,政府补贴占2017年净利润的40.7%。

2016年至2018年收入复合增长率不到5%,报告期(2016年至2018年和2019年1月至3月)主营业务毛利率分别为69.56%、58.10%、59.40%和54.59%,呈下降趋势。扣除本公司非经常性损益后,归属于母公司股东的净利润有一定程度的波动。

联想,戈菲尔资产间接控股

燕麦科技前身燕麦有限公司成立于2012年3月12日,并于2016年2月完成股权分置改革。公司主要致力于自动智能测试设备的研发、设计、生产和销售。其测试设备目前主要用于柔性印刷电路(简称fpc)。其中,消费电子、汽车电子和通信设备是fpc的三大应用领域。手机、其他平板电脑、通信和汽车电子产品以及个人电脑分别占平板电脑使用量的40%、21%、16%、14%和9%。

就像出版书籍需要纸张作为印刷的载体一样,印刷品也需要纸张,但纸张技术将会得到改进,电子产品中fpc的功能相当于fpc上的印刷电路一位电子行业专家告诉《新京报》记者,“fpc的使用非常广泛,我觉得非常成熟。目前,不应该有替代品。对于进行fpc测试的企业来说,总体门槛不高。这主要取决于顾客的质量。如果客户质量好,增长空间很大。”

2017年9月,燕麦科技在3家机构和1名自然人的参与下增加了资本。

其中,青岛华信创元风险投资中心(有限合伙企业)(以下简称“华信创元”)、北京君联汇成股权投资合伙企业(有限合伙企业)(以下简称“君联汇成”)、深圳韩志投资有限公司(以下简称“韩志投资”)和樊棋分别投资约1375万元、1375万元、1250万元和6020万元。

投资完成后,上述四位投资者分别持有1.10%、1.10%、1.00%和4.80%。根据这一计算,当时oat技术的价值为12.5亿元。增资完成后,华鑫创元和骏联汇成分别出资2376万元和3376万元收购燕麦科技数名原股东的部分股份,合计分别占1.9%和2.7%。此次股权转让交易中Oat Technology的估值与上一次增资相同,价值12.5亿元。

截至本次ipo申请之时,燕麦科技已拥有12家大股东,其中50%为自然人股东,50%为机构股东。

在六家机构股东中,苏宣投资、麦丽素投资和麦琪丽投资分别持有燕麦科技3.55%、2.58%和2.06%的燕麦科技董事、监事和员工,而骏联汇成、华鑫创源和韩志投资分别持有燕麦科技3.80%、3.00%和1.00%的金融投资机构。

据调查,俊联汇成的前三名股东分别是国家社会保障基金理事会、西藏东戚慧投资有限公司(以下简称“东戚慧”)和中国科学院控股有限公司,这三家机构分别持有俊联汇成33.33%、22.22%和6.67%的股权。

其中,东方戚慧分别拥有柯荣地产投资有限公司(以下简称“柯荣地产”)和联想投资有限公司98.33%和1.67%,柯荣地产分别拥有联想控股有限公司和联想投资有限公司75%和25%。

今年7月,华信创源背后出现了涉足雷成兴国际格非资产的身影。据调查,上海培飞投资中心(有限合伙)持有华信创源28.7%的股份。前者的主要股东是芜湖格非资产管理有限公司,该公司由格非资产管理有限公司(以下简称“格非资产”)100%控股,上海诺亚投资管理有限公司(以下简称“诺亚投资”)100%控股格非资产,汪静波46%控股诺亚投资。

招股说明书显示,在报告所述期间,燕麦技术的实际控制者是刘燕和张国凤。其中,刘燕直接持有公司61.82%的股份,张国凤通过玛奇朵投资(Macchiato Investment)和梅丽莎投资(Melissa Investment)控制公司4.65%的股份,刘燕和张国凤通过Sutra Investment控制公司3.55%的股份。根据这一计算,刘燕和张国凤共同控制了该公司70.02%的股份。

在此次ipo申请中,燕麦科技计划发行不超过3587万股,融资5.38亿元人民币。扣除发行成本后,燕麦科技计划投资2.54亿元、1.55亿元和1.3亿元三个领域,即自动测试设备及配套建设项目、研发中心建设项目和补充营运资金。招股说明书披露,今年上半年发行人投资活动的净现金流为-1.578861亿元,同比增长131.78%,主要是受发行人购买金融产品的影响。

由于需求变化,苹果公司去年取消了订单,并被“抓住”

2016 -2018年和2019年1-3月报告期内,燕麦科技实现营业收入分别为2.24亿元、2.42亿元、2.44亿元和3563亿元,2016 -2018年复合增长率不到5%。

报告期内,主营业务毛利率分别为69.56%、58.10%、59.40%和54.59%。关于毛利率下降的风险,该公司表示,尽管公司毛利率仍处于相对较高的水平,但随着同行业竞争对手数量和规模的增加,未来市场竞争将变得越来越激烈,行业内的供求关系将有可能发生变化,导致行业整体利润率水平下降的风险。

截至各报告期末,公司应收账款分别为5714.52万元、13967.62万元、13049.37万元和4838.76万元。近三年年末,公司应收账款分别占营业收入的25.57%、57.66%和53.51%。招股说明书披露,公司将根据客户的信用状况和合作情况给予客户一定的信用期限,通常在接受后30-120天。

值得注意的是,燕麦科技在报告期内享受了四项优惠,即增值税即征即退、软件企业所得税、高新技术企业所得税和离岸税,总额分别为2144万元、1770万元、1919万元和6883万元,分别占调整后利润总额的20.65%、28.38%、21.28%和1.10%(不包括股权支付的影响)。

在客户方面,oat科技的前五大客户主要包括fpc国际生产企业,如丁鹏控股、日本旗赢、vison集团、住友电工、日本藤仓等。报告期内,oat technology对前五大客户的销售收入分别占当前营业收入的88.01%、84.24%、85.88%和91.96%,苹果及其指定订单的相应销售收入分别占45.90%、49.72%、41.31%和24.56%。

2015年,该公司开始向苹果公司提供大规模供应。然而,2018年,其库存损失为-5,529,200元,该公司表示,这主要是由于需求变化导致苹果取消订单以及库存损失的全额拨备。2018年,苹果因需求变化取消订单,相关库存商品全额计提折旧准备金291.63万元。

来自研发投资的收入比例有所增加

在2016 -2018年和2019年1-3月报告期内,燕麦科技研发投资占经营收入的比例分别为12.26%、14.76%、16.91%和18.89%。

数据显示,oat技术的真正控制者张国凤和刘燕分别出生于1973年和1972年。他们俩都毕业于哈尔滨工业大学,获得硕士学位。他们都从事自动测试设备的研究,目前分别担任公司总经理和董事长。

此外,两人都曾在中兴通讯有限公司(以下简称“中兴通讯”)工作。其中,刘国锋1997年8月至1999年9月在中兴通讯担任研发和售后工程师,柳岩1997年9月至2006年7月在中兴通讯担任开发经理和项目经理。

高度依赖客户

前述电子行业专家表示:“作为一家fpc测试企业,其对客户的依赖性相对较高。企业的发展在很大程度上取决于客户的发展。对fpc的需求很大,测试企业的性能也可以跟上。”

根据普里马克的统计,近年来国内外fpc的产值增长缓慢。2013年至2017年,全球fpc产值分别为122.3亿美元、114.8亿美元、118亿美元、109亿美元和125.2亿美元。2012年至2016年,中国fpc产值分别为35亿美元、38.2亿美元、41.3亿美元、45.8亿美元和46.3亿美元。

然而,一些fpc应用领域仍在持续增长。据idc统计,从2014年到2018年,全球可穿戴设备市场分别发运了2890万件、7900万件、1.043亿件、1.35亿件和1.722亿件。Oat Technology在招股说明书中表示,fpc轻薄且可弯曲的特性与可穿戴设备最为匹配,是其首选的连接设备。

《新京报》记者10月13日致电燕麦科技部长董蜜的公开联系电话,暂时无法与对方取得联系。

新京报记者肖伟、李云起和xiaowei@xjbnews.com

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